瑞银证券谁会是下一任美联储主席鼓励

瑞银证券：谁会是下一任美联储主席 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

如果伯南克不走会怎样?虽然对于伯南克将在2014年1月31日期满离任的猜测甚嚣尘上，但如果他想留任的话，可能美联储主席还是他。话虽如此，这八年伯南克实属不易，而且在危机后的世界，这个角色的重要性无疑增大。伯南克决定不出席JacksonHole会议、在普林斯顿毕业典礼上演讲均表明，他准备退休了。不过。虽然我们赞同市场观点、也认为伯南克将离任，但我们仍认为他再干一个任期的几率约为20%。

太早了?尽管人们都在讨论谁将接替伯南克的位子，但这个决定可能还得一段时间才能水落石出。有“两位”美联储主席同时“管事”不利于政策透明性。总统提名候选人、政府及参议院批准这个过程不会超过几个月，意味着从秋季开始交接。

可能的人选在内文中，我们考虑了可能的人选，这些人都有必要的丰富经验，或直接与政府、或与民主党有联系。我们希望这张名单做得尽可能的全面一些，因为虽然联邦储备系统具有独立性，这个职位却是政治任命。

金融危机严重冲击了东欧、拉美等市场的需求调查:叶伦、罗默及弗格森领先我们在美国经济团队中进行了调查*我们认为副主席叶伦胜算最大（几率26%），与市场观点一致。第二人选是罗默（几率20%），紧随其后的是前副主席弗格森（几率14%）。其他人选都未能达到10%，说明了这场竞争的范围之广。

这很重要吗?新旧交接肯定会带来不确定性。虽然我们相信我们知道新任主席上任后会怎么做，但还是眼见为实，得等到真正上任后才能了解。因此，在交接期，不确定性往往会增大。往往出现这样的情形：在新任美联储主席上任后的前几个月，市场会变得更谨慎一些。不论谁最后出任，我们预计都会是这样的情况—过去四位美联储主席甫上任时均如此。