服装纺织估值调整较充分荐股覆盖

服装纺织：估值调整较充分 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业观点&投资建议对纺织服装整体持中性偏乐观态度。我们相对看好处于创业期的户外行业，重点关注行业增长较快的家纺企业、且具有渠道拓展空间和有效拓展优势的企业。同时，纺织制造企业由于出口回暖超预期带动订单量上升、棉价差较2012年缩小毛利率提升值得关注。

自发代还试点工作为推进地方债发行改革、建立规范的地方政府举债融资机制积累了宝贵经验 重点关注：罗莱家纺（201 年秋冬订货会符合预期）；平稳增长的富安娜（201 年秋冬订货会增长15%，预计中报业绩超预期）；户外行业的探路者、以及纺织制造业中的华孚色纺、鲁泰A（出口形式整体好于2012年）。

数据追踪宏观数据：201 年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%。衣着价格同比上涨2.5%。其中，服装价格上涨2.7%。201 年5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.6%，环比持平。衣着价格上涨1.2 %。

固定资产投资：201 年月份纺织业固定资产投资和纺织服装、鞋、帽制造业固定资产投资分别实现1524.91亿元和990. 1亿元，同比分别增长9.70%和18.90%.其中，5月份，纺织业固定资产投资和纺织服装、鞋、帽制造业固定资产投资分别为441.1 亿和270.78亿，同比增长9.50%和4.77%，与4月份相比，前者增速略有上升，后者增速大幅下降。

消费零售数据：201 年5月，全国百家大型零售企业服装零售额同比增长11.6%，增速较2012年同期高0.5个百分点，较4月环比有所下降，但其中服装类零售额当月同比增长6.1%。

出口数据：5月份我国纺织服装单月出口金额实现2 0.15亿美元，同比增长5.24%。

主要&公告摘要1）国储棉或突破1 00万吨价格全球最贵；2）巨资\"吞\"中哲慕尚森马\"向上走\"； ）多家上市公司权益分派公告等。

上月市场回顾6月份，纺织服装行业板块下跌20.92个百分点，同期沪深 00指数下跌16.54个百分点，纺织服装板块跑输大盘4. 8个百分点。