化工价格大涨关注业绩确定性个

甘肃华藏铁合金有限公司 化工：TDIMDI价格大涨 关注业绩确定性个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

涨幅TOP10产品名称单位收盘价双周变动跌幅TOP10产品名称单位收盘价双周变动TDI（华东）元/吨29000 1.8%硫磺（固态，长三角）元/吨15 .4%聚合MDI（华东）元/吨225001 .6%乙二醇（华东）元/吨8400- .4%纽约柴油美元/桶142.412.0%WTI原油美元/桶89.88- .2%HenryHub天然气美元/mmbtu .0912.0%氯化钾（温哥华）美元/吨475- .1%烧碱（ 2%离子膜，华北）元/吨100011.6%丁二烯（韩国FOB）美元/吨1960- .0%石脑油（中东）美元/桶9 2.77.0%粘胶短纤（1.5D， 8mm）元/吨.6%原盐（山东）元/吨2 07.0%尿素（美国海湾）美元/吨.5%R22（华东）元/吨98005.4%甲苯（华东）元/吨.0%纯MDI（华东）元/吨2 8004.4%涤纶短纤（1.4D， 8mm）元/吨. %环氧氯丙烷（华东）元/吨119504.2%甲乙酮（华东）元/吨. %过去两周（9..7）化工品价格依旧以弱势盘整为主。跟踪117种化工品价格的变动，涨的有 种，平的有64种，跌的有20种，平均涨幅1.0%。截止上周末，WTI、Brent和Dubai原油价格分别收于89.88、111.18、110.92美元/桶，双周分别变化- .24%、0.51%、4.05%。

TDI双周价格大幅上涨 1.8%，聚合MDI双周上涨1 .6%，继续关注沧州大化和烟台万华的投资机会。目前TDI内资工厂货源供应基本恢复稳定，上海巴斯夫按计划排单走货，拜耳装置负荷不高，下游直供户优先，货源整体紧张，行情高位运行。考虑到短线危险化学品运输继续受阻，国内工厂供应紧张依旧，且多数经销商国庆假期前选择封盘，因此，预计国内TDI市场仍有上行可能，但是空间有限。国内聚合MDI市场继续大幅拉涨，烟台万华10月1日-10日聚合MDI挂牌结算价格执行22500元/吨，较9月挂牌上调2700元/吨，较9月结算上调 500元/吨，厂家表示10月份货源供应量按合同量6折供货较9月持平，烟台20万吨装置将于10月6号进行检修。上海巴斯夫MDI装置正常运行，公司10月份聚合MDI结算执行22500元/吨，较9月结算上调 500元/吨，较周初公布的上调2000元/吨。目前MDI装置开工率低，其10月份供货政策尚未公布，预计节后才有货供应。韩国锦湖、巴斯夫供应商装置逐渐恢复，而中日关系紧张严重影响海关货源放行，因此场内进口MDI货源短线仍然偏少。深圳展会表现不佳，预期的利好刺激影响并不明显。多因素交织下预计聚合MDI价格将维持高位。

投资建议：本周我们发布《化工行业四季度策略：自上而下找线索，自下而上寻标的》，坚持自下而上基于业绩的确定性和估值的安全性选择投资标的，我们基于芳烃产业价格提振及涨价预期推荐烟台万华（600 09），基于纺织旺季和业绩增长确定推荐江南高纤（600527）,基于农药尤其是草甘膦景气延续增持扬农化工（600486）。