恩惠珠江钢琴002678未来业绩看产业链延伸

珠江钢琴(002678):未来业绩看产业链延伸

珠江钢琴发布年报，2012年实现主营收入13.22亿元，同比增长12.80%；归母净利润1.82亿元，同比增长25.86%；每股收益0.40元。同时拟10转10派1.2元。

国海证券

维持"买入"评级

去年公司销量稳步增长，京珠品牌正成为公不少国际金融机构曾发布各类报告司开拓北方市场的利器。而在高端品牌影响力持续提升带动下，公司产品销售结构优化显着。公司发展战略明确，有望提前实现突破国际中高档钢琴的技术瓶颈限制，巩固钢琴年产量规模全球第一的短期目标。公司是国内钢琴制造业的领袖品牌、，预计年每股收益为0.74元、0.67元，维持"买入"投资评级。

东方证券

维持"增持"评级 目标价16.80元在东西北三环内

2012年公司经营稳健，产品结构持续优化，北方市场开拓顺利，业绩略超预期。公司也注重其他业务模式的发展：音乐培训业务发展快速，还增资收购了广州八斗米广告有限公司，实现向文化传播领域的拓展。公司在VIP客户年会上签订了13.2万架钢琴的意向单，预计年每股收益为0.48元、0.58元、0.70元，目标价16.80元，维持"增持"投资评级。