长城汽车研发费用增加拉低净利润

长城汽车研发费用增加拉低净利润

长城汽车()日前发布2013年年度报告，报告显示，2013年长城实现营业收入567.8亿元，同比增长31.6%;实现归属于上市公司股东净利润约82.2亿元，同比增长44.5%。高盛高华的分析师表示，长城汽车2013年第4季度实现净利润约20亿元，较预期低6%，这主要是因为长城汽车研发投入增长，以及年底奖金预提增加。　　据悉，长城汽车2013年产品综合毛利率为28.61%，同比增加1.74%;但第4季度，长城汽车毛利率为27.70%，同比仅增长27.70%，环比更是下降1.27%。2013年全年，长城汽车的费用率为8.03%，但第4季度费用率为9.96%。

长城汽车2013年公司研发支出达到16.93亿元，同比增加76.97%;2013年，长城汽车应付职工薪酬达到10.97亿元，同比增加48.98%。有分析师表示，由于长城汽车研发投入和职工薪酬的增长，一定程度导致第4季度利润情况低于预期。

长城汽车2013年净利润增幅高于收入增幅，有分析师表示，2013年长城汽车SUV销量较好，产品结构得到改善。据悉，SUV的利润情况要远好于轿车。2013年，长城汽车SUV共销售42万辆，同比增长50.1%。长城汽车2014年将推出H8、H2、M2改款和M4改款4个SUV车型。

2013年11月21日，哈弗H8于广州车展正式公布售价宣布上市。但在2014年1月13日，长城汽车发布公告，称由于H8在部分细节上存在问题，将自公告日起推迟3个月上市。有分析师表示，H8的推迟上市对投资者信心带来一定负面影响，也会一定程度拉低长城汽车2014年的销量预期。

此前，长城汽车一位中层领导向表示，H8的推迟上市是公司谨慎风格的体现。尽管H8公告的大部分为细节问题，长城汽车方面认为推迟上市，要远好于上市之后再召回。

全国乘用车联合会副秘书长崔东树此前表示，长城H8是自主品牌突破15万元天花板的重大机会，自主的高端突破的最好的机会是SUV市场的产品差异化的突破。

也有分析师认为，H8是一把双刃剑，一方面可能帮长城汽车打开成长空间，另一方面，在20万元以上的中高端车型价格区间，包括长城汽车在内的自主品牌与合资品牌相比影响力尚不足，很多合资SUV产品都进行或正在进行国产，价格也逐步下探，哈弗H8将面临较大的竞争压力。