服装纺织估值修复行情告一段落关注盈利质量哈

服装纺织：估值修复行情告一段落 关注盈利质量改善 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点数据跟踪：2012年商务部监测 000家重点零售企业销售额增长8. %。

其中，12月增长8.5%。12月份鞋帽类当月同比增长7.5%，针、纺织品类单月同比6.8%，分别较11月份下降5. 、5.9个百分点。从趋势上看，“ 000家”、“100家”、“50家”数据基本一致。分渠道业态看 000家重点零售企业数据：

2012年百货店销售额增长10. %、超市增长8.7%、专业店增长5. %。

行业观点：近期朗姿股份、百圆裤业发布业绩修正预告显示12年业绩增速下调，影响市场预期。我们认为存在继续小幅下调板块公司业绩增速的可能。

201 年上半年重要的时间观察窗口期—— 、4月份：1、上市公司开始公布2012年年报以及201 年一季报；2、下半年业绩增速风向标——主流公司201 年秋冬订货会。短期需要持续关注终端零售数据。个股方面，建议继续关注业绩稳健、报表质量相对健康的龙头公司。

把它弄到香港来做 股价表现上周上证综指上涨 . 0%，纺织服装板块上涨4.07%，其中纺织板块涨幅为4.60%、服装板块涨幅为 .60%。上周板块领涨的公司分别为：天山纺织、棒杰股份、开开实业、龙头股份、深纺织A，涨幅分别为15.01%、14.58%、14.12%、1 .98%、1 .18%。

原材料价格上周中棉价格 28指数周成交均价19275元/吨，周成交均价小幅上涨0.20%，1月18日成交价格为19287元/吨。外棉Cotlook:A指数上周周成交价上涨1.22%。截至201 年1月18日，2012年度棉花临时收储累计成交578万吨，新疆累计成交249万吨，内地累计成交181万吨，骨干企业累计成交148吨，收储价格20400元/吨。上周40S纱线与 28价格价差为11 25元/吨。化纤产品中涤纶POY、涤纶FDY、涤纶短纤、粘胶长丝、涤纶DTY、粘胶短纤、人棉纱 0S涨跌幅分别为-2.11%、-1.5 %、-0.60%、-0.51%、-0. 8%、0.70%、0.55%。

风险提示消费者信心超预期下滑，服饰消费支出减少的风险；外需持续低迷的风险。