广证恒生新三板定增大解剖让你一次看过瘾的

广证恒生：新三板定增大解剖 让你一次看过瘾 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周要点：

【每周一议】

能够更加准确、及时地发现可能存在的安全隐患 截止4月10日，新三板挂牌企业达到2220家，总股本944.24亿股，市场总成交额达16.81亿。新三板的火热引得包括公募、私募、券商、资管甚至信托在内的各路机构纷纷抢滩布局。我们发现，新三板定增企业数量和融资规模均飞速增长，仅2015年一季度已经发布466次定增预案，预计融资总额达2 7.95亿元，超过2014年全年总融资额度。2015年随着定增市场的火爆，企业定增折价率呈现逐月递增趋势，2015年1- 月，平均折价率分别为 6.48%、41.46%、45.05%。对比做市和协议企业定增折价发现，折价率在60%以上的定增企业56家，其中有协议转让企业达 9家，远高于做市转让企业数量。

【动态】

（1）全国股转公司公布“中山帮”处理结果；（2）新科定增王动作频频，拟再募资 5亿；（ ）证监会：投资者理性参与新三板投资；（4）华图教育借壳*ST新都，首家新三板企业借壳上市

【交易】

上周做市商市场成交量和成交金额都明显下降。上周做市商交易总成交量为 61 9. 8万股，环比减少了29.55%；总成交额为71.92亿元，环比减少14. 5%。在估值方面，上周市场的平均市盈率为58.69，比上上周的74.62明显下降；上周的市盈率中位数为60.25，比上上周的59.8 基本稳定。

协议转让成交量环比有所减少，成交额环比略微上升。上周发生协议转让4727 .92万股，相比上上周成交量542 .56万股减少了12.8 %；合计成交金额41.19亿元，相比上上周成交额40.08亿元上升了2.78%。

在估值水平方面，市场平均市盈率（整体法）为55.67，相比于上上周的48.87有所上升。市盈率中位数（最新年报，排除负值）为45.60与上上周的28.08大幅上升。