金融券商创新将于进入落地验证阶段DG

金融：券商创新将于2015进入落地验证阶段 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上缴税金翻了两番。中关村成为最具活力的中国 硅谷 报告要点：

上周市场数据分析指数与板块表现。上周（2014.12.. 1）大盘指数继续上涨，上证综指上涨2.44%，沪深 00上涨2.55%，深证成指上涨1.96%，新三板指数下跌0.50%；中小板指数下跌1.88%，创业板指数下跌4.19%。板块表现上，上周券商股上涨1.2 %，保险股上涨9.46%，信托股下跌 .1 %。

二级市场成交概况。上周A股日均成交额70 8.99亿元，环比下降7.89%；信用交易方面，截至2014年12月 0日，沪深两市融资融券余额为10286亿元，较上周上涨2.09%；市场活跃度方面，上周沪深 00换手率均值为1.60%，较上周上升5个基点。

一级市场融资与产品发行。一级市场发行上，股票融资514.27亿元，环比上升2 1.92%，债券融资405.70亿元，环比下降77.77%；理财产品发行上，基金发行15.69亿份，环比下降8 .44%，新成立信托16.94亿元，环比下降84.78%。

政策、行业及公司动态政策与行业要闻。券商版负面清单有望推出；上交所将启动期权比赛，上证50ETF为大赛标的；央企高管薪酬改革正式实施；各级政府2020年前须公开全部资产及负债；养老金酝酿多元化投资渠道；保监会批准险资设立私募基金支持中小微企业发展。

公司动态。浙商创投等创投欲涉足新三板推荐和做市业务；国元证券提高融资融券业务规模；平安证券互联转型尝试，推A股万二佣金；广发证券有望上半年赴港IPO；京东O2O业务将拆分，明年上线股权众筹平台。

每周观点我们重申2015年对券商股的看好评级，核心理由在于资本市场在国资改革、居民财富转移的过程中不断扩容，奠定券商发展庞大的空间，而监管层的简政放权提供了制度创新空间，同时券商转变经营思路，自主创新，推动资产证券化、新型资产管理、新三板等创新业务超预期放量。个股上持续推荐经营有特色、业绩高弹性、国资改革受益明显的西南、国元、华泰、光大；同时，持续看好创投行业的高景气度，其受益于注册制推行、并购重组浪潮和新三板的新政策，推荐鲁信创投、钱江水利、大众公用。