日常消费品组织模式亦在变革荐股鼓励

日常消费品：组织模式亦在变革 荐4股 类别： 机构： 研究员：

它们对于新鲜的动物尸体并不感兴趣[摘要]

事件：

12月9日，政治局会议上明确提出要推进农业供给侧改革。日举行的中央经济工作会议也着重指出农业供给侧改革将成为重点推进领域。

投资要点：

农业供给侧改革将从制度层面和技术层面同时推进，并在此基础上推进农业生产经营的组织模式变革，其核心在于提升农业生产效率，保证粮食安全，增加农民收入，实现农业现代化。

在制度层面上，重点推荐关注土地经营制度、粮食收储制度和农垦制度的变革。

1、土地经营制度。土地制度是农业制度的核心，也是我国农业改革的核心，重点是要推动土地承包经营权的改革，实现土地所有权、承包权和经营权的分立，推动土地流转，促进我国农业经营由家庭分散经营向适度规模经营转变。我们认为，与传统的小农分散经营不同，规模化的农业生产经营主其生产目的在于商品化，更注重农业生产的经济效益，其经济实力和综合素质较传统小农生产经营主体也较强，这一特征将决定了规模化的经营主体不仅具有加大农业技术投入的意愿，而且具有农业技术学习和利用的能力。因此，规模化经营的发展将带来对农业技术和农业服务的需求增加，从而为相应的产业发展带来良好的投资机会。

2、粮食收储制度。为了保障国家粮食安全，国家针对水稻、小麦实行了最低收购价制度，同时针对玉米在东北三省和内蒙古自治区实行临储制度，在价格端来干预市场，保障农民种植收益。然而，价格端的干预导致了我国粮食种植结构的不均衡发展，玉米、小麦、稻谷库存高企，棉花、大豆等则生产不足导致严重依赖进口；同时价格支撑带来的国内外粮食价格高价差导致国外农产品进口量持续增长。我们认为，未来我国农业支持政策将逐步从价格端的支撑转向成本端的补贴，让市场去定价，同时通过成本端的补贴来保障农民的收入。2014年，国家取消了棉花的收储制度，2016年，国家又取消了玉米的临储政策，该政策将会带来两个方面的影响：

一是玉米价格下降；二是玉米产业链利润重构。我们认为，这一方面会对上游的种植环节产生逆向激励，带来玉米种植面积的减少；另一方面将为下游玉米流通、贸易、深加工等产业带来良好的发展机遇。此外，我们预期，在玉米收储制度改革取得成功之后，小麦和稻谷收储制度的改革很有可能也会提上日程，并催生相应的投资机会。玉米临储改革相关的标的主要有布局玉米流通贸易的企业象屿股份、玉米芯深加工的龙力生物、玉米深加工的梅花生物、金河生物等。