化工价格反弹推荐业绩确定的农化公司DG

化工：价格反弹 推荐业绩确定的农化公司 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：原油反弹或延续强势，推荐业绩确定与超跌反弹的品种。短期油价因欧债超预期提振与7月伊朗石油禁运、挪威罢工造成的供需紧张维持强势。化工品价格于前期企稳后有持续回升的预期。建议优选业绩确定性高与价格高弹性的品种，推荐低估值、中报业绩增长确定性高的农化公司：鲁西化工、万昌科技、联化科技、扬农化工、金正大。油价反弹关注价格弹性与下游需求率先回暖的品种：烟台万华、齐翔腾达、纳川股份、滨化股份、宝利沥青。

本周综述：石油化工，油价短期或维持强势振荡。BRENT/WTI收于101.6/87.1上涨 %，由于中国GDP数据优于预期，伊朗与挪威石油减产延续推动油价上行，美国数据不振与全球经济悲观预期压制油价涨幅。短期供需偏紧利多因素占据上风，伊朗石油禁运冲击供给与美国原油库存下降有利于油价继续反弹。

利空因素影响偏长期，主要经济体增速放缓，基本面利空拖累油价重心下行。成品油调价：目前三地油价变化率-0.1%，8月份或无成品油调价。基础化工：化工品价格延续结构性反弹。上周反弹以小品种与苯及下游为主，多数为成本推涨的石化基础原料、丙烯与苯系下游的环氧丙烷、环己酮，而合成橡胶、化纤链、塑料制品因需求疲弱全线下跌，煤化工下游尿素、PVC等涨跌互现。由于短期油价强势维持，后期化工品价格继续反弹。国内丁二烯价格如期反弹，丙烯供需结构良好价格保持强势，产业链下游主要品种价格同比跌幅较大，关注环氧丙烷、丁辛醇的反弹，相关公司：滨化股份、齐翔腾达。尿素、草甘膦与吡啶等农化产品价格上涨带动板块预期向好，农化股的业绩确定性吸引力增强，推荐公司：华鲁恒升、鲁西化工、万昌科技、雅本化学、华邦制药、扬农化工。

价格监测：本周国际油价反弹，油头大宗化工品全线上涨，煤化工继续下跌。BRENT/WTI收于101.6/87.1上涨 %；天然气收于2.88美元上涨 .2%，气价与油价正向挂钩，但美国天然气库存增加压制气价涨幅。

扎实推进在建项目建设。积极推动项目前期工作石油化工涨幅前三：乙烯、丁二烯、纯苯；跌幅前三：天然气、甲苯、Dubai原油。基础化工，涨幅前三：环氧丙烷、丙烯腈、纯碱。跌幅前三：甲醇、丁苯橡胶、PET切片。