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“10中钢债”再度延期 兑付危机难解

【财新】（ 吴红毓然）央企债券违约风险仍在发酵。11月16日全国人民守望相助，“10中钢债”发布公告，称再次延长回售登记期，由原定的11月16日变更为12月16日。

“10中钢债”涉及20余家机构投资者，由于整个中钢集团资金链问题，投资者对这一债券能否到期顺利兑付也非常顾虑，迫切希望有机构接盘。然而中钢方面则希望能够再度延期，以时间换空间。

此前据财新独家报道稿源：人民，截至2014年12月，中钢集团及所属72家子公司债务逾1000多亿元，其中金融机构债务近750亿元，牵涉境内外80多家银行，还有一些信托、金融租赁公司。（见《财新周刊》 2015年第19期“中钢千亿债务难解”）

在国资委、发改委的协调下，中钢债券持有人会议成立，开过多种形式的会议以协商方案。一位中钢集团高层表示，方案正在落地中，已如实公告。但有投资者担心，由于几方难以达成共识，该债券会无限地延期下去。据财新了解，甚至有人提出中钢债是否可以退市的方案。

一位接近中钢债券持有人会议的人士指出，由于中钢集团债权委员会的存在，现在银行相当于冻结了中钢集团的资金，资金使用需要经债委会决定，目前中钢也拿不出钱来兑付债券。

“10 中钢债”为中钢股份在2010年发行的债券，发行规模20亿元，票面利率5.30%，由中钢股份母公司中钢集团提供无条件担保

，承销商为中银国际。该债券存续期从2010年10月到2017年10月，2015年10月20日为付息日，这种“5+2Y”结构附有第五年发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。这意味着，投资者在第五年（即2015年）可以选择赎回债券。

然而就在10月15日，即付息的前几日，中钢股份向债权持有人发函，恳请投资者不要行使回售选择权。中钢集团称：鉴于公司部分业务停摆，导致企业现金流枯竭。若投资者在2015年10月行使回售选择权，公司将无力兑付到期本息，势必出现违约风险。（见财新“回售大限将至 中钢恳请投资人手下留情”）

10月20日晚，中诚信国际将中钢股份的主体信用等级由BB下调为CC，并将中钢股份列入可能降级观察名单。中诚信国际表示，“10中钢债”新增质押担保的具体操作及执行效果面临一定不确定性，将“10中钢债”的债项等级由BB下调为B，并将“10中钢债”列入观察名单。

11月16日，中钢股份公告表示，为切实维护投资人权益，保障投资人利益，公司拟以所持上市公司中钢国际的股票为债券追加质押担保。目前各相关方正在协商有关方案，现将回售登记期调整为2015年9月30日--2015年12月16日。

前述中钢集团高层人士对财新表示，用上市公司股权作质押担保，是为了给“10中钢债”起到增信作用，鼓励投资者继续持有中钢债。但财新了解到，由于相关债券未能顺利付息，投资者并不愿意继续持有，迫切希望有机构接盘。“中钢债已相当于实质性违约，去年都卖不出去了。”一位中钢债的投资者说。■